只凭一个概念，挺悬的

那个时候，三大门户网站都已经上市，正是互联网的巅峰时刻。我也没有更多的理由，就是觉得，没有经济基础，没有核心产品就上市，只凭一个概念，挺悬的；另外，当时全国人民都在做网络，大家都在拼命烧钱——当大家都做一个事情的时候，我总觉得就应该停一停了。 思想精解
“只凭一个概念，挺悬的”，马云说这句话有一定的背景。1999年以后，中华网、新浪等第一批中国网络概念股在纳市挂牌，风风雨雨，一晃就是三年。那些仅凭着一个idea或是将国外现成的商业模式“copy”一下就创造惊人财富的互联网拓荒者们或许不得不面对这样一个尴尬的现实：“拷贝”的信手拈来意味着“自制”的蜂拥而至。如果不借助资本的力量高筑竞争的壁垒，那它暂时的领先优势很可能在顷刻间变成甩不掉的包袱，网络贵族们的财富也只能是纸上财富。
在2001年那个寒冷的冬天，搜狐和网易股份一度跌到冰点，在几美分上下徘徊，有要被NASDAQ摘牌的危险。搜狐的股票价格居然跌到过公司现金量已经超过以股票价格计算的公司价值，为此搜狐CEO张朝阳还动用过自己的钱去买过搜狐的股票。张朝阳说：“我还可以用公司的现金回购股票，或者两股并一股、三股并一股。”其实，这也正是那场泡沫破灭之后中国互联网公司的尴尬而真实的处境。
网易CEO丁磊后来回忆说，“其实那段时间很迷惘，连卖掉网易的心都有过。不卖的原因也不是说我不卖，而是我们财务审计中出了问题，人家不肯买了。”
    融资上亿元人民币的瀛海威倒了，融资5000万美元的美商网倒了……许多互联网公司纷纷倒闭。