要学会倾听投资者，但决策一定要自己拍板

我建议大家以后创业，不要受控于资本意志。要学会倾听投资者，尊重投资者，但是最后做决策的时候一定要自己拍板。 只有没有领导能力的人才会说“资本的力量是无穷的”，实际上资本永远是听你的。资本家要投资几十家公司，而我除了睡觉，天天在想如何管理公司，我一定比资本家懂。所以在把钱交给企业之后，资本家会被真正的企业家“绑架”。我觉得今天不是王志东的时代了，今天能活下来的企业都有自己的自信和独到的想法。我觉得阿里巴巴面临的问题是，谁在经营这家公司，这是最核心的。 思想精解
1995年5月9日中国黄页（http://www.chinapages.com）上线，马云开始从身边的朋友做生意。中国黄页当时的收费标准是，一个黄页3000字外加一张照片，收费2万元，其中1.2万元给美国公司。1995年，互联网上的中国网站太少，中国黄页效果很好。1996年营业额不可思议地做到了700万！也就是这一年，互联网渐渐普及了。中国黄页越做越大，引起杭州电信注意，杭州电信也做好一个中国黄页。
1996年3月，马云决定和杭州电信合并。至于原因，马云说道：“那时他们斗不过我们，我们也斗不过他们，于是我们就合作了啊。况且杭州电信注册资本三个亿，我们才5万，另外，田溯宁的亚信当时也虎视眈眈。”
中国黄页作价60万元，占30%股份，杭州电信投现金140万人民币，占70%股份。马云回忆道：“当时脑袋一拍就干了，最后在董事会里面他是5票我们是2票。1995年年底我们成立了合资企业，然后灾难就来了。”正是因为不控股导致了以后的悲剧。几个月后，双方的矛盾日益加深，几乎马云所有的经营方案都被大股东否决。由于中国黄页当时被外部控制了七成以上股份，公司劳动无法照马云的想法走，马云只好离开。这个事件给马云的教训是：“不要受控于资本意志。”